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  3. 某公司预计2005年净利润为670000元，所得税税率为33%，固定成本为150000元，公司年初时发行面值1000元的债券100张，发行价格为 1100元，债券年利息为当年利息总额的10%，发行费率为2%，2006年财务杠杆系数为2。 要求：(1)

某公司预计2005年净利润为670000元，所得税税率为33%，固定成本为150000元，公司年初时发行面值1000元的债券100张，发行价格为 1100元，债券年利息为当年利息总额的10%，发行费率为2%，2006年财务杠杆系数为2。 要求：(1)

admin2009-02-19  39
问题 某公司预计2005年净利润为670000元，所得税税率为33%，固定成本为150000元，公司年初时发行面值1000元的债券100张，发行价格为 1100元，债券年利息为当年利息总额的10%，发行费率为2%，2006年财务杠杆系数为2。
   要求：(1)计算2005年利润总额，利息总额，息税前利润和债券筹资成本；
   (2)计算2006年经营杠杆系数。
选项
答案(1)利润总额＝67000/(1-33%) ＝100000(元) DFL＝EBIT/(EBIT-I)＝2 EBIT-I＝100000(元) 解得：EBIT＝200000元 I＝200000-100000＝100000(元) 息税前利润EBIT＝200000元 债券筹资成本＝100000×10%×(1-33%)/ [1100×(1-2%)×100]×100%＝6.22% (2)经营经济杠杆＝(200000+150000)/ 200000＝1.75
解析
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