某公司预计2005年净利润为670000元,所得税税率为33%,固定成本为150000元,公司年初时发行面值1000元的债券100张,发行价格为 1100元,债券年利息为当年利息总额的10%,发行费率为2%,2006年财务杠杆系数为2。 要求:(1)

admin2009-02-19  32

问题 某公司预计2005年净利润为670000元,所得税税率为33%,固定成本为150000元,公司年初时发行面值1000元的债券100张,发行价格为 1100元,债券年利息为当年利息总额的10%,发行费率为2%,2006年财务杠杆系数为2。
   要求:(1)计算2005年利润总额,利息总额,息税前利润和债券筹资成本;
   (2)计算2006年经营杠杆系数。

选项

答案(1)利润总额=67000/(1-33%) =100000(元) DFL=EBIT/(EBIT-I)=2 EBIT-I=100000(元) 解得:EBIT=200000元 I=200000-100000=100000(元) 息税前利润EBIT=200000元 债券筹资成本=100000×10%×(1-33%)/ [1100×(1-2%)×100]×100%=6.22% (2)经营经济杠杆=(200000+150000)/ 200000=1.75

解析
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