2011年9月20-21日，美联储公开市场委员会以7票赞成、3票反对结果通过了一项政策决议：在2012年6月前，卖出剩余期限在3年以下的4000亿短期国债，同时购买相同金额的期限在6年至30年的中长期，以延长国债平均期限，历史上称“扭曲操作”。宣布当天，纽

admin2021-11-29 57

问题 2011年9月20-21日，美联储公开市场委员会以7票赞成、3票反对结果通过了一项政策决议：在2012年6月前，卖出剩余期限在3年以下的4000亿短期国债，同时购买相同金额的期限在6年至30年的中长期，以延长国债平均期限，历史上称“扭曲操作”。宣布当天，纽约股市三大股指下跌。[上海财经大学2012研]
货币政策为何要关注该曲线，美联储通过“扭曲操作”希望对债券收益率曲线形状有何影响?

选项

答案国债的收益率曲线的形状在一定程度上可以预测经济的走势。收益率曲线斜率变大，很可能意味着经济向好；收益率曲线斜率变小，则意味着未来经济增长速度很可能要减慢。美联储的“扭曲操作”，实际上是卖出短期国债并买入等值的长期国债，这样做减少了对于短期债券的需求，同时增加了对于长期债券的需求。需求减少将使得短期债券价格下跌，从而短期利率上升；需求增加将促使长期债券价格上升，从而长期利率下跌。表现在收益率曲线中就是使其按顺时针方向旋转，这就是“扭曲”这个词的意思。

解析

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