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  3. 假设某企业信用评级为B，对其项目贷款的年利率为10％。根据历史经验，企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30％。若同期信用评级为AAA级企业的同类项目贷款年利率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型，该信用评级为B企业的1年期违约概率约为( )。

假设某企业信用评级为B，对其项目贷款的年利率为10％。根据历史经验，企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30％。若同期信用评级为AAA级企业的同类项目贷款年利率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型，该信用评级为B企业的1年期违约概率约为( )。

admin2018-03-28  81
问题 假设某企业信用评级为B，对其项目贷款的年利率为10％。根据历史经验，企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30％。若同期信用评级为AAA级企业的同类项目贷款年利率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型，该信用评级为B企业的1年期违约概率约为(  )。
选项 A、5．0％
B、6．5％
C、8．0％
D、7．0％
答案B
解析 根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即：P1(1+K1)+(1一P1)×(1+K1)×θ=1+i1，其中，P1为期限1年的风险资产的非违约概率，(1一P1)即其违约概率；K1为风险资产的承诺利息；θ为风险资产的回收率，等于“1一违约损失率”；i1为期限1年的无风险资产的收益率。将题目中的数据代入公式，可得：P1(1+10％)+(1一P1)×(1+10％)×30％=1+5％，计算得出P1=93．5％，则1一P1=6．5％，即该信用评级为B企业的1年期违约概率约为6．5％。
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