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  3. 甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2019年度实现净利润3 000万元，年初股东权益总额为20 000万元，年

甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2019年度实现净利润3 000万元，年初股东权益总额为20 000万元，年

admin2022-03-24  78
问题 甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下：
(1)甲公司2019年度实现净利润3 000万元，年初股东权益总额为20 000万元，年末股东权益总额为21800万元，2019年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2019年年末普通股股数为10 000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2020年及以后年度的利润增长率为9％，权益净利率保持不变。
(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：

要求：
使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
选项
答案甲公司每股收益=3 000／10 000=0．3(元)， 可比公司平均市盈率=(8／0．4+8．1／0．5+11／0．5)÷3=19．4， 可比公司平均预期增长率=(8％+6％+10％)÷3=8％， 修正平均市盈率=19．4÷(8％×100)=2．425， 甲公司每股股权价值=修正平均市盈率×甲公司预期增长率×100×甲公司每股收益=2．425×9％×100×0．3=6．55(元)。
解析
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