请从风险补偿角度阐述CAPM．的定价机理。

admin2015-07-14 48

问题请从风险补偿角度阐述CAPM．的定价机理。

选项

答案资本资产定价模型认为每一种资产的收益率由两部分组成，一部分是补偿资金占用的成本成为无风险利率，一部分是补偿购买该资产而承担的系统性风险，成为风险溢价。资本资产定价模型是建立在众多假设基础之上的，主要包括：①证券市场是完全竞争的市场；②所有投资者证券持有的起止期都是相同的；③投资者只在公开的金融市场上投资；④所有的投资者都是理性的；⑤所有投资者对于经济形势都具有同质预期。有些假设非常的严格，但是这是建立CAPM模型的必要条件。以PM模型的公式为：E(Ri)＝Rf＋(RM－Rf)。可以看到Rf，即为市场的无风险利率，无风险利率一般由市场上短期的国债利率来代替。RM即为市场组合的收益率。市场组合的概念是，在一个充分有效的市场上，每个资产都得到了合理的定价，整个市场所有资产按市值组合而成的组合就是市场组合，该组合所具有的收益率就是市场组合的收益率。月衡量了资产收益率对于市场组合收益率变化的敏感程度，也就是该项资产不可分散的风险。总之，CAPM为资产定价的方式提供了一种基准，奠定了现代定价理论的基石。

解析

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投资者在进行抛补套利交易时，在以下哪种情况中，将把资金由高利率国家调往低利率国家?()

政府税收乘数MULTT与政府支出乘数MULTG之间的关系是(c表示边际消费倾向)()。

欧式期权和美式期权划分的依据是()。

试根据融资偏好理论分析公司管理者的融资顺序及其具体的理论根据。

鲍莫尔模型与下列哪个参数无关?()

下列哪一个叙述是正确的?()(针对美国情况)Ⅰ．实际利率由资金的供给和需求决定Ⅱ．实际利率由预期通货膨胀率决定Ⅲ．实际利率受联储影响Ⅳ．实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率

按照CAPM模型，假定：市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，XYZ证券的预期收益率=17%，XYZ的贝塔值=1.25，以下哪种说法正确?()

Withthenation’sfinancialsystemteetering(蹒跚)onacliff,thecompensationarrangementsforexecutivesofthebigbanksand

假设某新设备使用寿命为4年，总成本现值为1200；~，贴现率为10％，设备约当年均成本为()。

苏武归汉后见到的是

女性，30岁。2年前始有发作性心慌，心悸，偶有晕厥，每年发作1～3次不等，发作时脉搏约200次／分，未经心电图证实。为明确诊断，最佳选择的检查手段为

经肺部吸收的为（　　）。有溶液型、乳剂型、混悬型的为（　　）。

甲围攻打假车队，抢走并砸坏摄像机，抢回制假机器和假烟的行为构成：

对含有少量碎石的黏性土，欲求其天然密度宜采用()。

下列建筑不属于一类建筑的有()。

夫妻财产约定的内容包括夫妻财产约定的生效、变更或撤销约定的程序问题等，其所使用的法律是(　　)。

儒家是中国古代最有影响的学派，对中国、东亚、东南亚乃至全世界都产生过深远的影响。下列有关儒家思想的说法不正确的是()。

下列属于反应时的是()

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试根据融资偏好理论分析公司管理者的融资顺序及其具体的理论根据。

鲍莫尔模型与下列哪个参数无关?()

下列哪一个叙述是正确的?()(针对美国情况)Ⅰ．实际利率由资金的供给和需求决定Ⅱ．实际利率由预期通货膨胀率决定Ⅲ．实际利率受联储影响Ⅳ．实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率

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经肺部吸收的为（ ）。有溶液型、乳剂型、混悬型的为（ ）。

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经肺部吸收的为（　　）。有溶液型、乳剂型、混悬型的为（　　）。

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