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下列有关“优序融资理论”的理解,不正确的有( )。
下列有关“优序融资理论”的理解,不正确的有( )。
admin
2019-02-19
56
问题
下列有关“优序融资理论”的理解,不正确的有( )。
选项
A、债务融资优于内部融资
B、内部融资优于外部融资
C、债务融资优于权益融资
D、内部融资优于权益融资
答案
A
解析
优序融资理论(Pecking Order Theory)是指放宽MM理论完全信息的假定,以不对称信息理论为基础,并考虑交易成本的存在,认为权益融资会传递企业经营的负面信息,而且外部融资要多支付各种成本,因而企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。1989年Baskin以交易成本、个人所得税和控制权的研究角度对优序融资理论作出了解释,指出由于留存收益提供的内部资金不必承担发行成本,也避免了个人所得税,因此内部资金要优于外部资金。与权益性资金相比较,负债融资由于具有节税效应,发行成本低,又不会稀释公司的控制权,所以对外融资来说负债融资又优于权益性融资。
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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