在外汇市场上,利率高的货币,其远期汇率表现为( )。

admin2010-08-24  47

问题 在外汇市场上,利率高的货币,其远期汇率表现为(    )。

选项 A、升水
B、贴水
C、平价
D、不变

答案B

解析 在两国利率存在差异的情况下,资金将从低利率国流向高利率国以谋取利润。但套利者在比较金融资产的收益率时,不仅要考虑两种资产利率所提供的收益率,还要考虑两种资产由于汇率变动所产生的收益变动,即外汇风险。大量掉期外汇交易的结果是,低利率国货币的现汇汇率下浮,期汇汇率上浮;高利率国货币的现汇汇率上浮,期汇汇率下浮。远期差价为期汇汇率与现汇汇率的差额,由此低利率国货币就会出现远期升水,高利率国货币则会出现远期贴水。
   这道题分析起来比较复杂,大家可以这样理解:外汇市场上的套利活动最终会消除各种投资的收益差异,使所有的货币收益趋于一致。所以当前利率较高的货币,在未来汇率会贬值,从而使该货币的收益有所下降;而当前利率较低的货币,未来会升值,以弥补其在利率上的劣势。
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