某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变,不发股票,上年的每股股利为3元,每股净利润为5元,每股净资产为20元,股票当前的每股市价为50元,则股票的资本成本为( )。

admin2017-05-09  39

问题 某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变,不发股票,上年的每股股利为3元,每股净利润为5元,每股净资产为20元,股票当前的每股市价为50元,则股票的资本成本为(    )。

选项 A、11.11%
B、16.25%
C、17.78%
D、18.43%

答案C

解析 留存收益比率=1—3/5=40%,权益净利率=5/20=25%。
    股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=留存收益比率×权益净利率/(1一留存收益比率×权益净利率)=40%×25%/(1—40%×25%)=11.11%,
    股票的资本成本=3×(1+11.11%)/50+11.11%=17.78%。
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