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  3. A公司股票的贝塔系数为2．5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。 要求： (1)计算该公司股票的必要收益率； (2)若该股票为固定增长股票，增长率为6％，预计一年后的股利为1．5元，则该股票的价值为多少?

A公司股票的贝塔系数为2．5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。 要求： (1)计算该公司股票的必要收益率； (2)若该股票为固定增长股票，增长率为6％，预计一年后的股利为1．5元，则该股票的价值为多少?

admin2015-06-16  55
问题 A公司股票的贝塔系数为2．5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。
    要求：
    (1)计算该公司股票的必要收益率；
    (2)若该股票为固定增长股票，增长率为6％，预计一年后的股利为1．5元，则该股票的价值为多少?
    (3)若股票未来三年股利为零增长，每年股利额为1．5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6％，则该股票的价值为多少?
选项
答案 (1)根据资本资产定价模型公式： 该公司股票的必要收益率=6％+2．5×(10％一6％) =16％ (2)根据固定增长股票的价值计算公式： 该股票价值=1．5／(16％一6％)=15(元／股) (3)根据阶段性增长股票的价值计算公式： 该股票价值=1．5×(P／A，16％，3) +[1．5×(1+6％)1／(16％一6％) ×(P／F．16％，3)=1．5×2．2459+15．9×0．6407=13．56(元／股)。
解析
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