2. 工程
  3. 某新建项目设计生产能力为550万吨/年，总投资140000万元，其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资比例为35%，由A、B两个股东直接投资，其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中

某新建项目设计生产能力为550万吨/年，总投资140000万元，其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资比例为35%，由A、B两个股东直接投资，其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中

admin2011-02-10  35
问题 某新建项目设计生产能力为550万吨/年，总投资140000万元，其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资比例为35%，由A、B两个股东直接投资，其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中社会无风险投资收益率为3%，市场投资组合预期收益率为8%，项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取1；项目其余投资来自银行长期贷款，贷款年利率为7%。所得税税率为25%。
项目达到正常生产年份的营业总收入为125000万元，营业税金及附加1200万元，固定成本425000万元，可变成本21000万元。(收入和成本均以不含增值税价格表示)
在对项目进行不确定性分析时，设定投资不变，预测产品售价和经营成本发生变化的概率见表6-1。

【问题】
计算本项目融资方案的总体税后资金成本。
选项
答案资本金的资金成本＝Rf+β(Rm-Rf)＝3%＋1×(8%－3%)＝8% 债务资金的税后资金成本＝7%×(1－25%)＝5.25% 总体税后资金成本＝8%×35%＋5.25%×65%＝6.2125%
解析
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