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某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/t,该关键原料价格估计值为4
某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/t,该关键原料价格估计值为4
admin
2009-03-01
75
问题
某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/t,该关键原料价格估计值为400元/kg,产品销售价格可能出现三种情况:有50%的可能为原估计值3500元/t,有30%的可能为3000元/t,有20%的可能为2500元/t;该关键原料的价格可能出现两种情况:有70%的可能为原估计值400元/kg,有30%的可能为450元/kg。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表6。
表6 产品销售价格与原材料价格不同情况下对应的IRR
问题:
1.画出概率树。
2.运用概率树分析方法,计算IRR的期望值。
选项
答案
1.概率树可以有两种画法(图3、图4) [*] 2.首先计算各种状态发生的可能性,即联合概率: 第一种状态发生的可能性:50%×70%=35%,IRR=11.59% 第二种状态发生的可能性:50%×30%=15%,IRR=11.23% 第三种状态发生的可能性:30%×70%=21%,IRR=8.56% 第四种状态发生的可能性:30%×30%=9%,IRR=8.17% 第五种状态发生的可能性:20%×70%=14%,IRR=5.19% 第六种状态发生的可能性:20%×30%=6%,IRR=4.75% 然后计算IRR的期望值=35%×11.59%+15%×11.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+14%×5.19%+6%×4.75%=9.29%
解析
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现代咨询方法与实务题库咨询工程师(投资)分类
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现代咨询方法与实务
咨询工程师(投资)
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