A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小，股票现价为每股40元，执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元(预期股票不支付红利)。要求：若投资者确信三个月后其价格依然变动很小，基于投资者对该股票价格未来走势的预期，会构建一个什么样的期权投资策略?若

admin2022-05-20 69

问题 A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小，股票现价为每股40元，执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元(预期股票不支付红利)。
要求：
若投资者确信三个月后其价格依然变动很小，基于投资者对该股票价格未来走势的预期，会构建一个什么样的期权投资策略?若不考虑货币时间价值，价格的变动范围是多少(精确到0．01元)，投资者能获利?

选项

答案投资者会进行空头对敲组合，即同时出售以A公司股票为标的物的1股看跌期权和1股看涨期权。总收入=4+3．0582=7．0582(元) 股票价格变动S_T-40<7．0582，S_T<47．06(元) 40-S_T<7．0582，S_T>32．94(元) 所以在到期日，32．94<股价<47．06，投资者才会获利。

解析

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