某公司当前股价为6元／股，有2000万股流通股，该公司计划借款3000万用于回购股票，并可减轻公司所得税负担。假设该公司的所得税税率为30％，股东预计债务变动将是永久的，如果只有公司税这一市场摩擦，该计划宣布之后，公司的股价将会是多少?

admin2019-02-19 58

问题某公司当前股价为6元／股，有2000万股流通股，该公司计划借款3000万用于回购股票，并可减轻公司所得税负担。
假设该公司的所得税税率为30％，股东预计债务变动将是永久的，如果只有公司税这一市场摩擦，该计划宣布之后，公司的股价将会是多少?

选项

答案根据有税MM定理I，有税公司的价值等于无税公司的价值加上税盾，即此时公司价值为V_L=V_U+T_C.B=12000万+30％×3000万=12900万，此时权益价值等于12900万，所以每股股价上升12900万／2000万=6．45元／股。设回购完成后股价为P，则有方程式：[*]=12900万－3000万，计算可得P=6．45元／股。所以，回购宣告后、回购完成后的公司股价始终为6．45元。

解析

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央行在公开市场业务上大量抛售有价证券，意味着货币政策()。(2008年金融联考)

中央银行货币政策的目标包括()。

下面哪项不是弗里德曼货币需求理论的政策含义()。

假设王先生持有某种票据，孩祭据的属性为：期限6个月，面值10000元，利率为10％，贴现手续费为1％。票据还剩下3个月到期。由于王先生低估了其货币支付需求，故需要提前贴现该票据，则非流动性成本为()。

简述“金融深化”论的基本思想、理论贡献与政策含义。

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对下列句子中加下划线词语的解释，不当的是()。

女孩，2岁。因发热半天伴呕吐、抽搐多次而入院。体检：昏迷，面色青灰，呼吸不规则，两侧瞳孔不等大，皮肤有多个瘀点和瘀斑。此时最主要的抢救措施是

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桌面演练的特点是()。

人们可以用货币来计量收入水平，所以人们的收入就是他所持有的货币。()

刚满18周岁的人违反治安管理的，应(　　)。

进山之时，来自北方凌厉的寒流起伏陡峭的大巴山，与的暖空气交汇厮杀，忽雨忽雪忽雾。填入面横线部分最恰当的一项是：

Therichhavetraditionallypassedtheirwealthontotheirchildren.Butanincreasingnumberofbillionairesarechoosingnot

この季節は、どのこうらくちも人でいっぱいですよ。

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