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甲公司是我国的一家建筑企业。随着目前建筑企业面临的激烈的竞争,甲公司计划全方位优化企业的资本结构、投资决策等。 (1)公司目前的长期资本均为普通股,无优先股。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年EBIT为600万元,所得税税率为25%。公司认为目前的
甲公司是我国的一家建筑企业。随着目前建筑企业面临的激烈的竞争,甲公司计划全方位优化企业的资本结构、投资决策等。 (1)公司目前的长期资本均为普通股,无优先股。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年EBIT为600万元,所得税税率为25%。公司认为目前的
admin
2018-09-14
24
问题
甲公司是我国的一家建筑企业。随着目前建筑企业面临的激烈的竞争,甲公司计划全方位优化企业的资本结构、投资决策等。
(1)公司目前的长期资本均为普通股,无优先股。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年EBIT为600万元,所得税税率为25%。公司认为目前的资本结构不合理,准备通过发行债券回购部分股票的方式调整资本结构,提高企业价值。经咨询,目前的长期债务利率和权益资本成本的情况如下表所示:
(2)公司拟投资一个项目,需要一次性投入200000元,全部是固定资产投资,没有建设期,投产后年收入96000元,付现成本26000元,预计有效期10年,按直线法计提折旧,无残值。项目考虑风险后的资本成本是10%。
假定不考虑其他因素。
要求:
根据资料(2),计算该项目的净现值和现值指数,并判断项目是否可行。
选项
答案
年折旧=200000/10=20000(元) 年现金净流量=(96000—26000)×(1—25%)+20000×25%=57500(元) 净现值=57500×(P/A,10%,10)一200000=153314.5(元) 现值指数=57500×(P/A,10%,10)/200000=1.77 因为净现值大于0,现值指数大于1,所以项目是可行的。
解析
本题考核“净现值与现值指数”知识点。本题主要考核投资决策方法指标的相关计算,现金净流量的计算利用的是:营业现金流量=(收入一付现成本)×(1—税率)+折旧×税率。净现值指的是未来现金流入现值与现金流出现值之间的差额,现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值之间的比率。
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