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  3. 已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下： 资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示： 资料二：乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如表2所示： 该企业2017年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元

已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下： 资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示： 资料二：乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如表2所示： 该企业2017年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元

admin2017-10-23  28
问题 已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：
资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：

资料二：乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如表2所示：

该企业2017年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0．05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：

资料三：丙企业2016年年末总股本为300万股，无优先股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2017年保持不变，预计2017年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12％。该企业决定于2017年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8．5元。2016年每股股利(D。)为0．5元，预计股利增长率为5％。
方案2：发行债券850万元，债券利率10％，适用的企业所得税税率为25％。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
要求：
根据资料二为乙企业完成下列任务：
①按步骤建立总资产需求模型；
②测算2017年资金需求总量；
③测算2017年外部筹资额。
选项
答案①按步骤建立总资产需求模型： a=1000+570+1500+4500=7570(万元) b=0．05+0．14+0．25=0．44(元) 总资产需求模型为：y=7570+0．44x ②a=1000+570+1500+4500－300－390=6880(万元) b=0．05+0．14+0．25－0．1－0．03=0．31(元) 总资金需求模型为：y=6880+0．31x 2017年资金需求总量=6880+0．31×20000=13080(万元) ③2017年需要新增资金=13080－(12000－1500－750)=3330(万元) 2017年外部筹资额=3330－100=3230(万元) 或：2017年需要新增资产=(7570+0．44×20000)－12000=4370(万元) 2017年新增敏感性负债(或自发性负债)=[(300+390)+(0．1+0．03)×20000]－(15004－750)=1040(万元) 2017年需要新增资金=新增资产－新增敏感性负债(或自发性负债)=4370－1040=3330(万元) 2017年外部筹资额=3330－100=3230(万元)
解析
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