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谈谈你对我国汇率制度和汇率制度改革的看法。

admin2017-11-19  48
问题 谈谈你对我国汇率制度和汇率制度改革的看法。
选项
答案人民币汇率实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。中国人民银行根据银行间外汇市场形成的价格，每日公布人民币对主要外币的基准汇率。各商业银行以基准汇率为依据，根据国际外汇市场行情自行套算出人民币对外各种可自由兑换货币的中间价，在中国人民银行规定的汇价浮动幅度内自行制定外汇买入价、外汇卖出价以及现钞买入价和现钞卖出价，并对外挂牌。 (1)人民币汇率制度的特点 我们现在所说的人民币汇率制度指的是1994年1月1日以后，人民币汇率并轨后形成的人民币汇率制度。此时的人民币汇率制度主要有如下的特点： ①人民币不再由官方行政当局直接制定和公布，而是由外汇指定银行自行确定和调整。 ②由外汇指定银行制定出的汇率是依据市场供求来决定的。这是因为：第一，新体制实行外汇收入结汇制，取消外汇留成和上缴，一般企业在通常的情况下，不得持有外汇账户，所有经常账户项下的外汇供给均进入外汇市场；第二，实行银行售汇制，取消经常项目下支付用汇的经常性计划审批，同时取消外汇收支的指令性计划，这意味着经常账户下的绝大部分外汇需求都通过外汇市场来满足。 ③以市场供求为基础而形成的汇率是统一的。新的体制实施后，官方汇率自然不复存在，同时在结售汇制下，外汇的供求均以外汇指定银行为中介，企业之间不得直接相互买卖外汇，外汇调剂市场也就完成了历史使命，外汇调剂价也相应地演变为市场汇率。由于汇率是各外汇指定银行自行确定的，但外汇供求在各银行的义务范围内的分布又是不平均的，人民币汇率的全国统一，就必须通过建立全国银行同业间的外汇交易市场来实现。 (2)人民币汇率制度的改革方向 随着中国加入WTO，人民币的汇率制度必须要进行相应的改革，人民币汇率制度的改革方向是实行真正的有管理浮动汇率制，增加弹性和灵活性。从长期看，应增加汇率的弹性，扩大汇率的浮动区间，逐步过渡到人民币的独立浮动。从近期和中期来看，加入世界贸易组织以后，我国汇率政策的立足点应是：一是不承诺人民币资本项目可兑换。加入世界贸易组织后，不仅国际货币基金组织协定的第八条款对中国有约束力，世贸组织的最惠国待遇、国民待遇、透明度和公平竞争原则对中国也同样具有约束力，但这些约束力并不要求中国资本项目可兑换。在世贸组织和国际货币基金组织的框架下，人民币不完全可兑换、经常项目外汇收入实行结汇制，这些措施与实行浮动汇率并不矛盾。二是人民币仍然实行有管理的浮动汇率，增加汇率波动的区间。近期可以考虑的措施是人民币不仅仅盯住美元，而且可以盯住一篮子货币。三是要逐步完善外汇市场。四是要改进货币当局的干预机制。 ①改进人民币汇率的形成机制，提高汇率生成机制的市场化程度。 应将目前国内企业的强制结售汇制逐渐过渡到意愿结汇制。人民币汇率形成的市场要素不足，其关键在于现行的强制结售汇制。对强制结售汇制度的改革，可以考虑扩大允许保留经常项目外汇收入的企业范围，企业通过对持有还是卖出经常项目外汇收入的选择间接参与人民币汇率形成；还可以考虑对现有允许保留外汇结算账户的企业扩大可以保留外汇的限额；另外，结汇宽限时间可以延长，允许企业经常项目收汇后在一定期限内可以不结汇，这样企业可以选择适当的价格结汇。 ②培育健全的外汇市场。 从强制结售汇制过渡到意愿结售汇制后，可以考虑增加市场交易主体，让更多的企业和金融机构直接参与外汇买卖，以避免大机构集中性的交易垄断市场价格水平。增加外汇交易工具，目前外汇交易仅限于美元、日元、港币的即期交易，而远期交易、掉期交易、回购交易、外币期货期权等交易手段没有得到充分发展。由于我国目前实行实质性的盯住汇率，汇率风险较小，一旦采用较灵活的管理浮动汇率制，汇率波动幅度将增大，加入WTO之后，涉外经济活动增多，汇率风险问题会显得更为突出，开办这些金融业务可满足企业套期保值的需求。另外，远期外汇交易形成的远期汇率代表了银行和企业对汇率的预期，有助于即期汇率的确定。 ③制定合理的汇率波动区间，增加人民币汇率灵活性。 人民币汇率波动区间大小的确定，应综合考虑一系列因素，包括实际有效汇率、月度交易余额、季度国际收支余额的变化、国际储备的充足性与变化趋势、人民币利率水平等。 当前，支持一个“较窄"的波动区间的理由是：我国宏观经济承受汇率波动的能力还相当弱；现代企业制度改革刚刚起步，企业的外汇风险意识不强；中央银行的监管能力不足。支持一个“较宽”的波动区间的理由是：有利于独立地执行货币政策；一个较宽的波动区间可以使均衡汇率在发生变化后仍然维持在波动区间范围内；加入WTO后，国际收支状况可能出现较大波动。 综合这两方面的理由，扩大汇率浮动区间应分步骤实施。当前要用足0．3％的浮动区间，允许汇率每天可以上下波动一两百个基本点，这将向市场传递一个央行减少干预的信号，有利于市场正视汇率风险。待市场逐渐适应汇率波动后，再视经济金融形势的变化和外汇市场供求状况逐步扩大浮动区间。 ④改进和完善中央银行的干预机制。 减少央行干预外汇市场的频率。目前，央行入市干预的交易日数超过总交易日数的70％，对银行间市场敞口头寸基本全额收购或供应，可以说它主导了市场汇率的形成。扩大汇率波动区间后，中央银行应减少市场干预频率，除非当市场汇率由于各种因素的影响，形成趋势性的、较长时期内的低估或者高估，并可能对经济运行产生不利影响时，中央银行才入市干预。 ⑤协调好资本项目开放与人民币汇率制度改革的关系。 我国资本项目开放动因来自内部与外部，内部原因包括：有利于我国扩大利用外资，与国际经济接轨，实施“走出去”的经济发展战略，减轻资本管制的成本等。外部原因是：发达国家和国际经济组织(如IMF)要求发展中国家开放资本项目的压力，加入WTO后国际资本流动的增加要求放松对资本的管制。 应该看到，我国资本项目开放的条件还远不具备：汇率机制僵化，国际贸易刚刚开始自由化，国内价格尤其是利率还没有市场化，微观基础尤其是商业银行还没有实现商业化运作，货币当局的监管能力还十分不足。在这种情况下，开放资本项目尤其是短期资本项目必然带来对人民币汇率的投机性攻击，造成国内经济的动荡。 与资本项目开放的收益相比，开放的成本相对较高，因此，资本项目的开放应贯彻积极稳妥、收益大于成本的原则，在资本项目尚未完全放开之前人民币汇率应继续实行有管理的浮动，在资本项目完全放开之后再采用独立浮动的汇率制度。
解析
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