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甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：(1)本年派发现金股利每股0．5元，预计明年每股收益增长10％，股利支付率(每股股利／每

admin2014-09-08  79
问题 甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：(1)本年派发现金股利每股0．5元，预计明年每股收益增长10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不变。(2)需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决；其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8％，每年付息一次，到期一次还本。(3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行价格为1100元，发行费率为2％，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4％，债券面值为l000元，目前的市价为1050元。(4)目前10年期的政府债券利率为4％，市场组合平均收益率为10％，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12％，市场组合收益率的标准差为20％。(5)公司适用的所得税税率为25％。要求：
计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数。
选项
答案计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数： 长期债券筹资额=700—220=480(万元)资金总额=680+480+800+540=2500(万元) 原来的长期债券的权数=680／2500×100％=27．2％ 增发的长期债券的权数=480／2500×100％=19．2％ 普通股的权数=800／2500×100％=32％ 留存收益的权数=540／2500×100％：21．6％
解析
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