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简述预期理论的基本内容。
简述预期理论的基本内容。
admin
2018-10-26
57
问题
简述预期理论的基本内容。
选项
答案
此题考查预期理论的基本内容、主要观点和结论。 预期理论是利率期限结构理论中最主要的理论。它认为任何证券的利率都同短期证券的预期利率有关。预期理论首先假定: ①持有债券和从事债券交易时没有税收和成本的影响; ②没有道德违约的风险; ③货币市场完善,资金的借贷双方对于短期利率的未来值能够预期,并且这种预期是合理的; ④对债券未来利率水平的预期是确定的; ⑤投资者追求利润最大化,货币市场可以自由套利。如果预期未来短期利率上升,则长期利率会高于现时的短期利率;如果预期未来短期利率下降,则长期利率就会低于现时的短期利率。相应地,就会画出不同形状的收益期限结构曲线。 当然,预期收入理论的假设是较为严格的,实际生活中,由于风险的存在、预期不准确等问题,长期证券利率很可能高于现时短期利率和预期未来短期利率的几何平均数,因为长期证券的投资者需要得到补偿。
解析
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