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  3. 举三个影响汇率变动的因素，并说明他们的具体机理。[上海财经大学2011国际商务硕士]

举三个影响汇率变动的因素，并说明他们的具体机理。[上海财经大学2011国际商务硕士]

admin2022-02-16  55
问题 举三个影响汇率变动的因素，并说明他们的具体机理。[上海财经大学2011国际商务硕士]
选项
答案影响汇率变动的因素是多方面的。总的来说，一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择，是决定汇率长期发展趋势的根本原因。具体而言，影响汇率变动的因素主要有以下几个方面： (1)国际收支差额 一国国际收支差额既受汇率变化的影响，又会影响到外汇供求关系和汇率变化，其中，贸易收支差额是影响汇率变化最重要的因素。当一国存在较大的国际收支逆差或贸易逆差时，说明本国外汇收入比外汇支出少，对外汇的需求大于外汇供给，本币对外贬值。 (2)利率水平 利率也是货币资产的一种“特殊价格”，是借贷资本的成本和利润。利率对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而起作用的。在开放经济和市场经济条件下，利率水平变化与汇率变化息息相关，主要表现在当一国提高利率水平或本国利率高于外国利率时，会引起资本流入，由此对本国货币需求增大，使本币升值，外汇贬值。 (3)通货膨胀因素 通货膨胀率是影响汇率变化的基础。通货膨胀率的变动，将改变人们对货币的交易需求量以及对债券收益、外币价值的预期。通货膨胀造成国内物价上涨，在汇率不变的情况下，出口亏损，进口有利。在外汇市场上，外国货币需求增加，本国货币需求减少，从而引起外汇汇率上升，本国货币对外贬值。相反，如果一国通货膨胀率降低，外汇汇率一般会下跌。 (4)财政、货币政策 一国政府的财政、货币政策对汇率变化的影响虽然是间接的，但也非常重要。一般来说，扩张性的财政、货币政策造成的巨额财政赤字和通货膨胀，会使本国货币对外贬值；紧缩性的财政、货币政策会减少财政支出，稳定通货，而使本国货币对外升值。 (5)投机资本 随着浮动汇率制度的出现，以及西方各国对外汇管制和国际资本流动管制的放松，外汇市场各种投机活动已十分普遍。投机者往往拥有雄厚的实力，可以在外汇市场上推波助澜，使汇率的变动远远偏离其均衡水平。过度的投机活动加剧了外汇市场的动荡，阻碍正常的外汇交易，歪曲外汇供求关系。投机资本对市场供求关系和外汇市场的影响也就不容忽略。但投机资本对汇率的作用又是复杂多样且捉摸不定的。 (6)政府的市场干预 当外汇市场汇率波动对一国经济、贸易产生不良影响或政府需要通过汇率调节来达到一定政策目标时，货币当局便可以参与外汇买卖，在市场上大量买进或抛出本币或外汇，以改变外汇供求关系，促使汇率发生变化，这就是作为货币政策之一的“公开市场业务”。 (7)一国经济实力 稳定的经济增长率、低通货膨胀水平、平衡的国际收支状况、充足的外汇储备以及合理的经济结构、贸易结构等都标志着一国较强的经济实力，这不仅是本币币值稳定和坚挺的物质基础，也会使外汇市场对该货币的信心增强。 (8)市场心理预期 外汇市场的参与者和研究者每天致力于汇率市场走势的研究，他们对市场的判断及对市场交易人员心理的影响以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素。当市场预计某种货币趋跌时，交易者会大量抛售该货币，造成该货币汇率下浮的事实；反之，当人们预计某种货币趋于坚挺时，又会大量买进该种货币，使其汇率上扬。由于公众预期具有投机性和分散性的特点，加剧了汇率短期波动的振荡。 (9)国民收入 通常，国民收入增加，促使消费水平提高，对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变，对本币的额外需求将使本币升值。但国民收入的变动也可能引起本币直接标价法下的汇率上涨，如果国民收入因扩大政府开支或扩大总需求而提高，在供给不变的情况下，超额的需求必然要通过扩大进口来满足，这就使外汇需求增加，外汇汇率上涨。 (10)其他因素 一些非经济因素、非市场因素的变化往往也会波及外汇市场。由于资本具有追求安全的特性，一国政局不稳定、有关国家领导人的更替、战争爆发等等，都会导致汇率的暂时I生或长期性变动。无论是政治因素、战争因素或其他因素，一旦发生变化，都会不同程度地影响 有关国家的经济政策、经济秩序和经济前景。 影响汇率的因素是多种多样的，这些因素的关系错综复杂，作用方式变化多端。但是从长期来观察，决定汇率变化的基本因素是国际收支的状况和通货膨胀，利率因素和汇率政策只能起从属作用。
解析
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