2. 考研
  3. 假定某公司CEO决定来年投资股票，有两种方案供选择，要么投资a股票，a股票目前价值为75元每股，来年经济状况好的概率为0．2，股价为96；经济状况恶化概率为0．2，股价为68；经济状况正常概率为0．6，股价为85；b股票与市场相关系数为0．68，股票b的标

假定某公司CEO决定来年投资股票，有两种方案供选择，要么投资a股票，a股票目前价值为75元每股，来年经济状况好的概率为0．2，股价为96；经济状况恶化概率为0．2，股价为68；经济状况正常概率为0．6，股价为85；b股票与市场相关系数为0．68，股票b的标

admin2019-01-30  32
问题 假定某公司CEO决定来年投资股票，有两种方案供选择，要么投资a股票，a股票目前价值为75元每股，来年经济状况好的概率为0．2，股价为96；经济状况恶化概率为0．2，股价为68；经济状况正常概率为0．6，股价为85；b股票与市场相关系数为0．68，股票b的标准差为0．1，市场组合收益率为10％，方差为0．04，无风险收益率为5％。
资本资产定价模型CAPM一般现实中不用，为什么?
选项
答案资本资产定价模型现实中不用是因为它有一定的局限性。CAPM的局限性表现在：首先，CAPM的假设前提是难以实现的。模型假设市场处于完善的竞争状态。但是，实际操作中完全竞争的市场是很难实现的，“做市”时有发生。模型假设投资者的投资期限相同且不考虑投资计划期之后的情况。但是，市场上的投资者数目众多，他们的资产持有期间不可能完全相同，而且现在进行长期投资的投资者越来越多，所以该假设也就变得不那么现实了。模型假设投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借贷，这一点也是很难办到的。模型假设市场无摩擦。但实际上，市场存在交易成本、税收和信息不对称等问题。其次，CAPM中的β值难以确定。某些证券由于缺乏历史数据，其β值不易估计。此外，由于经济的不断发展变化，各种证券的β值也会产生相应的变化，因此，依靠历史数据估算出的β值对未来的指导作用也要大打折扣。
解析
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