Gemini公司是一家全权益的公司，其正在考虑一个240万美元的投资，这个投资额将在4年内按直线折旧法进行折旧。该项目预期在这4年，每年可以产生息税与折旧前收益850 000美元。该投资并不会增加公司的风险水平。公司可以从当地的银行获得一个4年期、利率为9

admin2017-11-19 31

问题 Gemini公司是一家全权益的公司，其正在考虑一个240万美元的投资，这个投资额将在4年内按直线折旧法进行折旧。该项目预期在这4年，每年可以产生息税与折旧前收益850 000美元。该投资并不会增加公司的风险水平。公司可以从当地的银行获得一个4年期、利率为9．5％的贷款来为该项目融资。所有的本金将在第4年末一次性偿还。银行会索取债券发放成本24 000美元，这可以在4年内分期支付。如果公司全部依靠权益为该项目融资，那么该公司的资本成本将是13％。公司税率为30％。请使用调整净现值法来决定公司是否应该承担此项目。

选项

答案初始投资分4年按直线法折旧，则每年折旧额=2 400 000／4=600 000(美元) 完全权益的项目净现值：NPV=－2 400 000+(1－0．30)×850 000×A_0．13⁴+0．30×600 000×_0．13⁴=94 784．72(美元) 筹资方式的连带效应的净现值：NPVF=(2 400 000－24 000)－(1－0．30)×0．095×2 400 000×A_0．095⁴－2 400 000／1．095⁴+0．30×600 000×A_0．095⁴≈200 954．57(美元) 所以调整净现值=NPV+NPVF=－94 784．72+200 954．57=106 169．85(美元) 由于调整净现值为正，所以Gemini应实施该项目。

解析

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试从社会工作员身份及角度，说明社会工作实务过程中，如何从“以人为本”及“以社区为本”的基础上，建构实务介入概念。理论框架和介入过程模式?(可以选择个人、小组、社区其中一种的介入方式)(中山大学2010年研)

所谓“凯思斯陷阱”一般产生于债券价格的()．

在某一给定年份中，莱公司出来花费1亿美元购买了中间产品并支付了2亿美元的工资外没有其它支出，该公司的最终销售收入是8亿美元。试问．该公司所创造的附加值是()．

作为政府的银行，下列不属于中央银行的职责范围是()。

什么是信用?它是怎样产生和发展的?

在国家政权中，警察与监狱是最主要的支柱。()

1938年3月，国民党军队在抗日战争正面战场上取得胜利的战役是()

对下列排水沟图例含义的表述，错误的是：[2009年第89题]

该桥桥面施工完毕后，拆除支架的顺序应该是()。

根据《刑法》及相关司法解释的规定，下列关于骗取出口退税罪正确的说法是(　　)。关于本案的处理，正确的做法是(　　)。

根据《行政诉讼法》的规定，()对作出具体行政行为负有举证责任。

某次会议需要印制会议材料，参会人员共计300人，每人发放一份会议议程，每5人共用一份会议讨论资料，每间客房(每间住2人，无单人)发放一份本地出行提示。会议材料的印制价格如下，则印制会议材料一共需要花费()元。

下列对作品的解说，正确的一项是：

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试从社会工作员身份及角度，说明社会工作实务过程中，如何从“以人为本”及“以社区为本”的基础上，建构实务介入概念。理论框架和介入过程模式?(可以选择个人、小组、社区其中一种的介入方式)(中山大学2010年研)

所谓“凯思斯陷阱”一般产生于债券价格的()．

在某一给定年份中，莱公司出来花费1亿美元购买了中间产品并支付了2亿美元的工资外没有其它支出，该公司的最终销售收入是8亿美元。试问．该公司所创造的附加值是()．

作为政府的银行，下列不属于中央银行的职责范围是()。

什么是信用?它是怎样产生和发展的?

在国家政权中，警察与监狱是最主要的支柱。()

1938年3月，国民党军队在抗日战争正面战场上取得胜利的战役是()

对下列排水沟图例含义的表述，错误的是：[2009年第89题]

该桥桥面施工完毕后，拆除支架的顺序应该是()。

根据《刑法》及相关司法解释的规定，下列关于骗取出口退税罪正确的说法是( )。关于本案的处理，正确的做法是( )。

根据《行政诉讼法》的规定，()对作出具体行政行为负有举证责任。

某次会议需要印制会议材料，参会人员共计300人，每人发放一份会议议程，每5人共用一份会议讨论资料，每间客房(每间住2人，无单人)发放一份本地出行提示。会议材料的印制价格如下，则印制会议材料一共需要花费()元。

下列对作品的解说，正确的一项是：

根据《刑法》及相关司法解释的规定，下列关于骗取出口退税罪正确的说法是(　　)。关于本案的处理，正确的做法是(　　)。