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ABC公司2015年12月31日有关资料如下： 根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2015年度公司销售收入为4000万元，所得税税率25％，实现净利润为100万元，分配股利为60万元；公司期末股数为100万股，每股面值为1元，股

admin2016-06-17  53
问题 ABC公司2015年12月31日有关资料如下：

根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2015年度公司销售收入为4000万元，所得税税率25％，实现净利润为100万元，分配股利为60万元；公司期末股数为100万股，每股面值为1元，股票当前市价为每股20元。(权益乘数计算结果保留4位小数)
要求：
假设2016年计划销售增长率为30％，回答下列互不相关问题：
①若不发行股票，且保持2015年财务政策和期末总资产周转率不变，则销售净利率应达到多少?
②若想保持2015年经营效率、资本结构和股利政策不变，需从外部筹集多少权益资金?
③若不打算从外部筹集权益资金，并保持2015年经营效率和资本结构不变，则股利支付率应达到多少?
④若不发行股票，且保持2015年财务政策和销售净利率，则期末总资产周转率应达到多少?
⑤若不打算从外部筹集权益资金，并保持2015年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少
选项
答案①设销售净利率为y，则： [*] y=2．77％ ②2016年销售收入=4000×(1+30％)=5200(万元) 由于保持期末总资产周转率不变，所以总资产增长率=销售增长率=30％ 由于保持期末权益乘数不变，所以股东权益增长率=总资产增长率=30％ 则：基本股东权益=100+57+35=192(万元) 预计股东权益=192×(1+30％)=249．6(万元) 由于增加的留存收益=5200×2．5％×40％=52(万元) 外部筹集权益资金=249．6-(192+52)=5．6(万元) ③设利润留存率为z，则： [*] z=44．31％ 股利支付率=1-44．31％=55．69％ ④2016年销售收入=4000×(1+30％)=5200(万元) 由于不增发股票，所以预计期末股东权益=期初股东权益+增加的留存收益 =192+5200×2．5％×40％=244(万元) 由于期末权益乘数不变，所以预计期末资产=244×1．6667=406．67(万元) 所以期末总资产周转率=5200／406．67=12．79(次) ⑤2016年销售收入=5200(万元) 由于不增发股票，所以预计期末股东权益=期初股东权益+增加的留存收益 =192+．5200×2．5％×40％=244(万元) 由于期末总资产周转率不变，所以预计期末资产=5200／12．5=416(万元) 则：预计期末负债=416-244=172(万元) 资产负债率：172／416=41．35％。
解析
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