A公司2016年财务报表主要数据如下表所示：假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加利息。 A公司2017年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速

admin2017-10-18 25

问题 A公司2016年财务报表主要数据如下表所示：

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加利息。
A公司2017年的增长策略有两种选择：
(1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2016年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。
要求：
假设A公司2017年选择可持续增长策略，请计算确定2017年所需的外部筹资额及其构成。

选项

答案2016年可持续增长率=[*] 2017年可持续增长下增加的负债=2000×5％=100(万元) 其中：2017年可持续增长下增加的经营负债=1200×5％=60(万元) 2017年可持续增长下增加的外部金融负债=100-60=40(万元) 外部融资额为40万元，均为外部长期负债。

解析

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