ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下： (1) 公司日前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元。

admin2014-06-02 42

问题 ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
(1) 公司日前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。
(2) 公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
(3) 为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率7%。
(4) 假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。
要求：
(1) 计算该公司目前的权益成本和贝他系数(计算结果均保留小数点后4位)。
(2) 计算该公司无负债的贝他系数和无负债的权益成本(提示：根据账面价值的权重调整贝他系数，下同)。
(3) 计算两种资本结构调整方案的权益贝他系数、权益成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数，以万元为单位)。
(4) 判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?

选项

答案计算该公司目前的权益成本和贝他系数由于净投资为零、净利全部作为股利发放，股票市场价值可通过下式计算： [*] 由资本资产定价模型：Ks=RF+β.(Rm-RF) 9.5625%=4%+β×5% β=(9.5625%-4%)÷5%=1.1125 (2) 计算该公司无负债的贝他系数和无负债的权益成本无负债的贝他系数β资产=β权益÷[1+(1-所得税率)×负债÷权益] =1.1125÷(1+1000/4000×0

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/vGoc777K

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

风险管理战略涉及到针对识别的每一类风险选择和实施适当的风险管理，并对其进行监控和复核。可用的风险战略包括()。

在对企业产品组合进行分析时，产品组合中所包含的产品项目的总数是()。

甲公司是一家以儿童饮料为主业的企业。随着所在国出生率的下降，儿童饮品市场在不断的萎缩，为此，公司决定将原有儿童饮料直接推向老人市场。根据以上信息，可以判断该公司采取的战略类型为()。

甲公司在董事会下设立了审计委员会，审计委员会负责审查内部控制，监督内部控制的有效实施及内控自我评价等。下列选项中，符合《企业内部控制基本规范》和《企业内部控制配套指引》要求的有()。

波特的价值链理论中所界定的辅助活动有()。

甲公司在用盈亏平衡分析法对其战略进行可行性分析，被认为是盈亏平衡分析法基本前提假设的有()。

下列关于战略风险的说法中，不正确的是()。

企业自己供应生产现有产品或服务所需要的全部或部分原材料或半成品，如原钢铁公司准备自己拥有矿产和炼焦设施，纺织厂自己纺纱、洗纱等。这种现象应该属于()。

第一类精神药品的处方应当至少保存

环境温度高于皮肤温度时，机体散热的方式是()。

在某工程网络中，已知工作M的总时差和自由时差分别为6天和3天。监理工程师检查实际进度时发现该工作的持续时间延长了2天，说明此时工作M的实际进度()。

下列关于金融衍生品的说法，正确的有()。

计算机网络的应用越来越普遍，它的最大好处在于()。

知识学习的过程()

简述要约与要约邀请的区别。

定义应用需求的原型生命周期应是一个迭代过程，而其迭代工作量主要集中在【】。

【21】【31】