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  3. 某企业发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为10%的每年付息一次，到期还本的长期债券，因市场利率发生变化，企业决定以950元的价格折价售出。 [要求] 计算当时的市场利率。

某企业发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为10%的每年付息一次，到期还本的长期债券，因市场利率发生变化，企业决定以950元的价格折价售出。 [要求] 计算当时的市场利率。

admin2014-07-30  28
问题 某企业发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为10%的每年付息一次，到期还本的长期债券，因市场利率发生变化，企业决定以950元的价格折价售出。
[要求]
计算当时的市场利率。
选项
答案债券发行价格：950＝1000×10%×(P/A，i，5)＋1000×(P/F，i，5) 插值计算：由于折价发行，投资人要求的报酬率高于票面利率： 令i＝12%测试： 债券价值＝1000×10%×(P/A，12%，5)＋ 1000×(P／F，12%，5) ＝100×3.6048＋1000×0.5674 ＝360.48＋567.40＝927.88(价值低于发行价，应降低利率测试) 令i=10%，平价发行，发行价为1000元。 插值计算： [*] 当时的市场利率为11.39%。
解析
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