某企业发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为10%的每年付息一次,到期还本的长期债券,因市场利率发生变化,企业决定以950元的价格折价售出。 [要求] 计算当时的市场利率。

admin2014-07-30  31

问题 某企业发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为10%的每年付息一次,到期还本的长期债券,因市场利率发生变化,企业决定以950元的价格折价售出。
[要求]
计算当时的市场利率。

选项

答案债券发行价格:950=1000×10%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5) 插值计算:由于折价发行,投资人要求的报酬率高于票面利率: 令i=12%测试: 债券价值=1000×10%×(P/A,12%,5)+ 1000×(P/F,12%,5) =100×3.6048+1000×0.5674 =360.48+567.40=927.88(价值低于发行价,应降低利率测试) 令i=10%,平价发行,发行价为1000元。 插值计算: [*] 当时的市场利率为11.39%。

解析
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