首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。 (2)为了提高企
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。 (2)为了提高企
admin
2015-05-09
32
问题
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下:
(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。
(2)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务替换旧的债务,并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个:
①举借新债务的总额为1500万元,预计利息率为6%;
②举借新债务的总额为2000万元,预计利息率为7%。
(3)假设当前资本市场上无风险利率为4%,市场风险溢价为5%,甲股票目前的风险溢价为6%。
(4)假设公司的税后经营净利润是可以永续的,每年将全部税后净利分派给股东,资本结构调整之后权益资本成本不再发生变化。
要求:
计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位);
选项
答案
两种资本结构调整方案的权益β系数、股权成本和实体价值: ①举借新债务1500万元替换旧的债务并回购部分普通股,使得资本结构变为:债务1500万元,利息率为6%;权益资本变为4000一(1500—1000)=3500(万元)。 β
权益
=β
资产
×[1+负债/权益×(1--所得税税率)] =1×[1+1500/3500×(1—20%)]=1.34 权益资本成本=4%+5%×1.34=10.70% 股权价值=(500—1500×6%)×(1—20%)/10.70%=3065(万元) 债务价值=1500(万元) 公司实体价值=3065+1500=4565(万元) ②举借新债务2000万元替换旧的债务并回购部分普通股,使得资本结构变为:债务2000万元,利息率为7%;权益资本4000一(2000—1000)=3000(万元)。 β
权益
=β
资产
×[1+负债/权益×(1一所得税税率)] =1×[1+2000/3000×(1—20%)]=1.53 权益资本成本=4%+5%×1.53=11.65% 股权价值=(500一2000×7%)×(1—20%)/11.65%=2472(万元) 债务价值=2000(万元) 公司实体价值=2472+2000=4472(万元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/vK4J777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
某种产品的单位成本y(元/件)对产量x(千件)的回归方程为y=100—0.2x,其中“一0.2”的意义是()。
根据产品质量将其分为1级品、2级品和3级品,此数据是()。
当初步设计有详细设备清单时,可采用()编制设备安装工程概算。
设备购置费包括()。
现有四种设备A、B、C、D可供选择,其寿命周期费用依次分别为240万元、220万元、200万元、180万元。生产率依次分别为800吨/日、765吨/日、710吨/日、600吨/日。从系统效率中生产率这一项来比较,选择费用效率最好的。
设备修理中需要对某些丧失精度的部件进行恢复性或提高性修理,这种既节约人力、物力和修理费用,又能缩短停机时间的修理是()。
某企业拟对一台设备进行修理,该设备机械修理复杂系数Ri为20,电气修理复杂系数Rd为15,管道修理复杂系数Rg为30,设备单位修理复杂系数大修理费用定额为:材料备件消耗费用定额fc为220元/R,工时消耗费用定额fg为80元/R,劳务消耗费用定额ft为10
可以采用重置完全价值计价的固定资产是()、固定资产。
C公司于1997年初购入D公司,发行的普通股股票共计10000股,每股面值100元,并支付经纪人手续费3000元。D公司共发行25000股普通股票,1997年D公司实现净利润500000元,当年按每股面值的5%发放现金股利,C公司收到现金股利50000元,
随机试题
电触点水位计工作原理是利用水与汽的导电性不同而设计的。
PleasereadthefollowingarticleinChinesecarefully,andthenwriteasummaryof200wordsinEnglishontheANSWERSHEET.Ma
可见肾小球内免疫球蛋白及补体沉积的肾小球肾炎有
A.地黄B.甘草C.黄芪D.紫草E.当归表面灰黄色,以条粗长、断面色黄白、味甜、有粉性者为佳的药材是
A.麻子仁丸B.六磨汤C.润肠丸D.半硫丸E.保和丸热秘宜选用的方剂是
某企业根据“工资结算汇总表”结算本月应付工资总额560000元,代扣企业代垫的职工医药费60000元,实发工资500000元。要求做出向银行提取现金、发放工资、代扣款项的会计分录。
随着生产的发展,人们的分工越来越细,科学与文学逐渐分开,形成了“科学界”“文学界”。如今,分工更细了,研究科学的人,一辈子只限于某一学科、某一专业,以至某一专题,这样,“隔行如隔山”,常使人的视听囿于很小的天地,成为分工的奴隶。这段话直接支持了这样
人民法院在行政诉讼中,既需要对具体行政行为的合法性进行审查,也需要对其合理性进行审查。()
(2008年单选20)根据宪法学的基本理论,形成宪法规范的最基本方式是()。
NewYear’sDayisthelastbankholidayofthefestiveseason.Itmeansmostpeoplehavetogotoworkthenextday:【B1】______a
最新回复
(
0
)