首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。 (2)为了提高企
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。 (2)为了提高企
admin
2015-05-09
64
问题
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下:
(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。
(2)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务替换旧的债务,并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个:
①举借新债务的总额为1500万元,预计利息率为6%;
②举借新债务的总额为2000万元,预计利息率为7%。
(3)假设当前资本市场上无风险利率为4%,市场风险溢价为5%,甲股票目前的风险溢价为6%。
(4)假设公司的税后经营净利润是可以永续的,每年将全部税后净利分派给股东,资本结构调整之后权益资本成本不再发生变化。
要求:
计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位);
选项
答案
两种资本结构调整方案的权益β系数、股权成本和实体价值: ①举借新债务1500万元替换旧的债务并回购部分普通股,使得资本结构变为:债务1500万元,利息率为6%;权益资本变为4000一(1500—1000)=3500(万元)。 β
权益
=β
资产
×[1+负债/权益×(1--所得税税率)] =1×[1+1500/3500×(1—20%)]=1.34 权益资本成本=4%+5%×1.34=10.70% 股权价值=(500—1500×6%)×(1—20%)/10.70%=3065(万元) 债务价值=1500(万元) 公司实体价值=3065+1500=4565(万元) ②举借新债务2000万元替换旧的债务并回购部分普通股,使得资本结构变为:债务2000万元,利息率为7%;权益资本4000一(2000—1000)=3000(万元)。 β
权益
=β
资产
×[1+负债/权益×(1一所得税税率)] =1×[1+2000/3000×(1—20%)]=1.53 权益资本成本=4%+5%×1.53=11.65% 股权价值=(500一2000×7%)×(1—20%)/11.65%=2472(万元) 债务价值=2000(万元) 公司实体价值=2472+2000=4472(万元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/vK4J777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列费用项目中,应由投标人确定额度,并计入其他项目清单与计价汇总表中的是()。
施工图预算是在()阶段确定工程造价的文件。
机械操作人员工资应包括在建筑安装工程费用的()之中。
建设项目的设备及工器具购置费包括()。
为了分析设备的时间利用情况,对设备时间的划分包括()。
外国资产评估机构在中国境内临时执行资产评估业务的,其持有的业务许可证的有效期自许可证颁发之日起()个月内有效。
企业自营建造固定资产工程完工后,剩余的工程用料转作存货,应做如下会计分录()。
C公司于1997年初购入D公司,发行的普通股股票共计10000股,每股面值100元,并支付经纪人手续费3000元。D公司共发行25000股普通股票,1997年D公司实现净利润500000元,当年按每股面值的5%发放现金股利,C公司收到现金股利50000元,
企业以应交消费税的产品抵偿债务,应()。
不是信托生效的方式的是()。
随机试题
某企业拟发行债券筹集资金,债券利率为8%,而发行时市场利率为10%,则该企业通过发行债券筹集到的资金应该比债券票面价值()
卡环弯制时,错误的要求是
细胞因子所不具备的作用特点是()。
建设项目吸收的工业产权出资应符合的条件不包括()。
某水轮机型号为HL220-LJ-200,其中“220”表示()。
2018年12月31日,W公司拟冲击IPO,于中小企业板上市,该公司的下列()情况会导致其无法成功上市。Ⅰ.W公司股本为4000万元人民币Ⅱ.W公司于2016年1月设立Ⅲ.W公司与Z公司产生了严重的版权纠纷诉讼,W公司的主要收入大
社区社会工作者在暑假举办一个提升青少年沟通技巧的小组活动,发现有个女孩经常离开小组接听手机,此时,社会工作者适当的处理方法是()。
2014年3月,习近平总书记再次强调推进“城乡社区治理”的改革目标,突出了社区治理在社会治理中的基础作用。从“社区管理”到“社区治理”标志着我国基层社会建设()。
A、买到了B、没买到C、不买了D、没去买B根据“我早上六点钟就去排队了,可还是没买到”这句话,可知选B。
Inarecentsurvey,GarberandHoltzconcludedthattheaveragehalf-hourchildren’stelevisionshowcontains47violentacts.W
最新回复
(
0
)