2. 考研
  3. 通过对某企业的调查分析，预测其未来j年内的收益分别是10万元、20万元、25万元、30万元、25万元，第6年起收益将基本维持在每年24万元。该企业所在行业的β系数为1．5，市场平均投资收益率为18％，无风险报酬率为14％。 要求：(1)计算折现率。

通过对某企业的调查分析，预测其未来j年内的收益分别是10万元、20万元、25万元、30万元、25万元，第6年起收益将基本维持在每年24万元。该企业所在行业的β系数为1．5，市场平均投资收益率为18％，无风险报酬率为14％。 要求：(1)计算折现率。

admin2017-07-23  67
问题 通过对某企业的调查分析，预测其未来j年内的收益分别是10万元、20万元、25万元、30万元、25万元，第6年起收益将基本维持在每年24万元。该企业所在行业的β系数为1．5，市场平均投资收益率为18％，无风险报酬率为14％。
  要求：(1)计算折现率。
  (2)估算该企业的价值。(注：计算结果保留两位小数)
选项
答案(1)评估该企业价值的折现率为： 14％+1．5×(18％一14％)=20％ (2)前5年收益现值 =10×(1+20％)-1+20×(1+20％)-2+25×(1+20％)-3+30×(1+20％)-4+25×(1+20％)-5≈61．20(万元) (3)第六年后永续收益现值为：24／20％×(1+20％)-5≈48．23(万元) (4)企业价值=61．21+48．23=109．44(万元)
解析
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