首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
画图说明静态资本结构的含义。画图说明资本成本与资本结构的关系。
画图说明静态资本结构的含义。画图说明资本成本与资本结构的关系。
admin
2016-08-29
43
问题
画图说明静态资本结构的含义。画图说明资本成本与资本结构的关系。
选项
答案
静态权衡理论形成于20世纪70年代中期,它的提出是源于MM定理。在MM定理的基础上,先后引入了破产费用、代理问题和风险债务三种假设,使得MM定理的结论发生变化:破产仅发生于负债的企业。债务越大,固定的利息费用越多,盈利下降的可能性越大,破产的可能性也就越大。企业一旦破产,各种各样的费用将发生,如低价出售资产的损失、破产处理时间所带来的损失、律师和诉讼费用、破产前的销售下降所带来的损失等。总之,企业在考虑负债带来节税利益的同时,必须考虑负债带来的财务危机成本。为使企业的价值达到最大,企业的最优负债融资额决定于负债的边际避税收益和负债的边际破产成本的净现值相等的点。这种最优的负债融资额决定理论就是资本结构理论中的静态权衡理论,即静态资本结构。如下图: [*] 在静态资本结构下,随着财务杠杆的增大,税盾效应相比于财务困境成本的作用更加明显,因此加权平均资本成本会随着财务杠杆的增大而降低,而到达一定的程度后,随着财务杠杆的增大,财务困境成本的影响逐渐变得更加突出,因此加权平均资本成本逐渐变大,最终趋向于R
0
,因此最优负债结构在B
*
处。但是由于其并没有一个可以准确确定其值的方法,所以在实践中还需要不断地摸索和修正。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/vUEa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
虽然有许多没有大学学历的人也能成为世界著名的企业家,比如微软公司的创始人之一比尔.盖茨就没有正式得到大学毕业文凭,但大多数优秀的管理人才还是接受过大学教育特别是MBA教育。虽然得到MBA学位并不意味着成功,但还是可以说MBA教育是培养现代企业管理人才的摇篮
有人再三声称倾倒核废物不会对附近的居民造成威胁。如果这种说法正确,那么不能把核垃圾场设在人口密集的地区就显得毫无道理。但是要把核废物倒在人口稀少的地区的方针表明,这项政策的负责者们至少在安全方面还是有些担忧的。以下哪项如果为真,最能严重地削弱上述论证?
几年前,作为一个减少以橡树叶子为食的吉普赛蛾数量的方法,昆虫学家们在橡树林中引进了一种对吉普赛蛾有毒的真菌。从此那个地区的毛虫和成熟的吉普赛蛾的数量都显著下降。昆虫学家由此推论,有毒真菌的出现是导致毛虫和成熟的吉普赛蛾数量下降的原因。以下哪项如果为真,最能
政府部门领导:我们已经有了一条应促使与政府部门有商业往来的公司遵循的道德规范。几乎所有公司都同意遵守它的事实说明它是成功的。因此,没有必要以更强的道德规范或强制机制来保证与政府部门有商业往来的公司做出符合道德的行为。下面哪个,如果正确,对政府领导的结论提出
不管广告上怎么宣传,所谓的低尼古丁烟不见得比其他烟更安全。因为,所谓的尼古丁含量低,是有关部门用专门的吸烟仪器测定,而不是依靠对人的测定,但人吸烟和仪器吸烟毕竟有所不同。通过对吸烟者的血样研究,没有在吸不同品牌烟的吸烟者之间发现有什么实质性的有效差异,也没
阅读以下资料,给全国的企业经理写一封公开信,并在信前添加合适的标题文字,700字左右。改革开放以来,中国经济发展的速度举世瞩目。据国际货币基金组织的统计,在188个国家与地区中,1980年,我国按美元计算的GDP位列第1l位,只是美国的7.26%
下列各项是否计入GNP(国民生产总值)?为什么?购买普通股票。
如果我们分别用B和Tc表示一家公司债务的价值和公司需要缴纳的所得税率,且债务利息率为Rb。(1)写出该公司税盾的表达式。(2)假定公司的税盾构成一项永续年金,计算该公司税盾的现值。(3)如果已知该公司无杠杆时的价值为Vu,对于
优先股不具有的权利是()。
2012年,中海油公司宣布,已经和加拿大油气公司尼克森达成协议,中海油将以151亿美元现金收购尼克森全部股份。收购单价为普通股每股27.5美元,优先股26加元,比尼克森前一次交易日股价溢价61%。中海油还另承担尼克森43亿美元债务。这单交易仅次于中国铝业提
随机试题
在高压管路中使用无孔透垫式盲板时,盲板两侧的压差不应大于()MPa,否则将不可靠。
北京市流行病学资料显示,心脏猝死的女性年平均发生率为
确诊风湿热的次要表现哪一项是错误的
对接热力管道时,应检查管道平直度,在所对接管子的全长范围内,最大偏差值应不超过()mm。
讲授是教师通过口头语言向学生系统传授科学文化知识的教学方式,是教师必须掌握的一项技能。下列哪项不是讲授技能的基本要求?()
你正主持一个会议,意见对立的双方由争辩到恶语相向,你怎么办?
钱穆先生曾说:“做学问可训练做人。”初听不免令人困惑,“做学问”是少数人从事的职业,并非人人可为,更非人人必为,除了享受其研究成果,可谓与大多数人的生活毫无干系。不过,若我们把思路放开。钱先生此言也不难理解。这里的关键在“训练”二字:治学的道理、方法,许多
为了将复杂的大信息系统分解成便于理解和实现的部分,通过将过程和由它们产生的数据类分组、归并,形成【】。
A.admittedB.averageC.breakdownD.closelyE.entirelyF.excessiveG.featuresH.frustrateI.hospitable
A、BuildingPyramids.B、Exploringthespace.C、Paintingapicture.D、Makingplansfortransportation.DWhichofthefollowingbel
最新回复
(
0
)