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  3. 希望公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为1500万元,预期每年可产生250万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。

希望公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为1500万元,预期每年可产生250万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。

admin2011-02-20  21
问题 希望公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为1500万元,预期每年可产生250万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税率30%,资本成本10%,无论何时报废净残值收入均为150万元。他们请你就下列问题发表意见:
(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系,用插补法求解,计算结果保留小数点后两位)?
(2)评价他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?说出你的理由。
选项
答案(1)NPV(4)=每年现金流入现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资 [*] =(175+270)×3.170+102.45+55.323-1500=1410.65+102.45+55.323-1500=68.423(万元) NPV(3)=(175+270)×2.487+150×0.751+270×2×0.3×0.751-1500=1106.715+112.65+121.662-1500=-158.973(万元) [*] (2)他们的争论是没有意义的。因为,现金流入持续时间达到3.7年方案即为可行。
解析
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