[2005年第116题]在投资项目盈利能力分析中，若选取的基准年发生变动，则该项目的净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的数值将是( )。

admin2018-07-10 59

问题 [2005年第116题]在投资项目盈利能力分析中，若选取的基准年发生变动，则该项目的净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的数值将是( )。

选项 A、NPV变IRR不变
B、NPV和IRR均变
C、NPV不变IRR变
D、NPV和IRR均不变

答案A

解析 (1)净现值(NPV)是指按设定的折现率(一般采用基准收益率)，将项目计算期内各年的净现金流量折算到计算期初的现值之和。当基准年变动，要求出变动后的NPV₂，就要在原来的NPV₁乘以一系数，以如基准年前移3年为例，该系数=(P／F，i，3)。所以，当基准年变动，净现值(NPV)变。
(2)内部收益率是使项目从开始建设到计算期末各年的净现金流量现值之和(净现值)等于零的折现率。
本题可从内插法求IRR公式分析
FIRR=i₁+

(i₂—i₁)
当基准年改变，上述等式右边的分式分子分母同乘以(P／F，i，3)(以基准年前移3年为例)，分式值不变，所以IRR不变。从内部收益率公式也可得出相同结论，故应选A。

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