乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：材料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择： A方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净

admin2017-12-20 61

问题乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
材料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，生产线投产时需要投入营运资金1 200万元，以满足日常经营活动需要．生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11 880万元，每年新增付现成本8 800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时，净现值为3 228．94万元。
材料二：乙公司使用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示：

材料三：乙公司目前资本结构(按市场价值计算)为：总资本40 000万元，其中债务资本16 000万元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％)，普通股股本24 000万元(市价6元／股，4 000万股)，公司今年的每股股利(D0)为0．3元，预计股利年增长率为10％，且未来股利政策保持不变。
材料四：乙公司投资所需资金7 200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元／股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4 500万元。
要求：
假定乙公司按方案二进行筹资，根据材料二、材料三和材料四计算：①乙公司普通股的资本成本：②筹资后乙公司的加权平均资本成本。

选项

答案①乙公司普通股的资本成本=0．3×(1+10％)／6+10％=15．5％ ②筹资后乙公司的加权平均资本成本=15．5％×24 000／(40 000+7 200)+8％×(1—25％)×16 000／(40 000+7 200)+10％×(1—25％)×7 2001(40 000+7 200)=11．06％。

解析

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F公司为一上市公司，有关资料如下：资料一：(1)2008年度的营业收入(销售收入)为10000万元，营业成本(销售成本)为7000万元。2009年的目标营业收人增长率为100％，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为2

应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不需要考虑的因素是()。

在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有()。

某上市公司2013年的β系数为1．24，短期国债利率为3．5％。市场组合的收益率为8％。投资者投资该公司股票的必要收益率是()。(2014年)

股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是()。(2011年)

下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是()。(2014年)

下列属于进行多种产品保本分析的方法有()。

下列有关预算的编制方法的表述中，不正确的是()。

诊断前列腺增生症时应主要与下列哪些疾病相鉴别

蛋白尿指尿蛋白定量超过

商业银行对企业进行信用分析时，使用最为广泛的定量分析系统是SCs系统。()[2014年6月真题]

下列关于现金流分析的说法，不正确的是()

根据下面材料回答问题。以下说法中，不正确的是()。

设x＝"123"，y＝123，k＝"y"，表达式x＋&k的值是(　　)。

The______wastypicaloftheLakeDistrict,withhighmountains,lakes,anddeepvalleys.

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应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不需要考虑的因素是()。

在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有()。

某上市公司2013年的β系数为1．24，短期国债利率为3．5％。市场组合的收益率为8％。投资者投资该公司股票的必要收益率是()。(2014年)

股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是()。(2011年)

下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是()。(2014年)

下列属于进行多种产品保本分析的方法有()。

下列有关预算的编制方法的表述中，不正确的是()。

诊断前列腺增生症时应主要与下列哪些疾病相鉴别

蛋白尿指尿蛋白定量超过

商业银行对企业进行信用分析时，使用最为广泛的定量分析系统是SCs系统。()[2014年6月真题]

下列关于现金流分析的说法，不正确的是()

根据下面材料回答问题。以下说法中，不正确的是()。

设x＝"123"，y＝123，k＝"y"，表达式x＋&k的值是( )。

The______wastypicaloftheLakeDistrict,withhighmountains,lakes,anddeepvalleys.

设x＝"123"，y＝123，k＝"y"，表达式x＋&k的值是(　　)。