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什么是影子汇率?试对影二产汇率制度进行效率分析。
什么是影子汇率?试对影二产汇率制度进行效率分析。
admin
2019-08-11
56
问题
什么是影子汇率?试对影二产汇率制度进行效率分析。
选项
答案
影子汇率是附在不同种类进出口商品之后的一个折算系数,当出口商持外汇向货币当局换汇时,根据其出口商品种类,实际交换的汇率为官方汇率乘以对应的折算系数。由于不同种类的进出口商品往往具有不同的影子汇率,故影子汇率构成实际上的复汇率。 用一个简单的模型来对影子汇率政策造成的价格扭曲和隐性补贴进行效率分析。如下图所示,假设一国有两个经济部门,一个生产内销商品,一个生产出口商品,一国的生产要素(用资本代表)在两个部门间进行分配,总量为K,当两个部门的资本边际产出相等时,资本流动稳定下来,两个部门分别拥有的资本为K
0
和(K-K
0
)。此时,社会的总产品为梯形ABOK
0
与梯形AK
0
OC面积之和。 [*] 假设国家为了鼓励出口,对出口部门用影子汇率的形式进行补贴,同等的产出水平下,出口产品换汇后,出口部门能有更高的收入,从而,出口部门在核算成本、收益和投资额时所面临的是价格曲线FD而非边际产出曲线CA;但内销部门面临的边际产出曲线不变。可以看到,在K
0
和(K-K
0
)的资本分布下,出口部门的边际货币收入高于内销部门,国内资本为了获得更高的收益,向出口部门转移,资本流动的稳定点移到D点,直到两个部门分别拥有的资本为K
1
和(K-K
1
)。然而,影子汇率只是让出口部门能够有更高的边际货币收入,但它的实际边际产出并没有变化,在K
1
和(K-K
1
)的资本分布情况下,内销部门和出口部门的边际产出分别为MPPK
1
和MPPK
2
。此时,社会的总产品为梯形DBOK
1
与梯形EK
1
OC面积之和。可以证明,此时的社会总产品比实行复汇率制之前减少了,减少的面积为三角形DEA。也就是说,对贸易部门实施的影子汇率制度,是以减少社会总产出和国内生产部门的产出为代价,来换取出口的增加和外汇的积累。
解析
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金融硕士(金融学综合)
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