某新建项目建设投资为113500万元(舍可抵扣固定资产进项税额8000万元)，其中基本预备费为10000万元，涨价预备费为5000万元。项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年，运营期内采用平均折旧及摊销。项目营业收入和可变成本均采用运营期初的

admin2019-04-23 62

问题某新建项目建设投资为113500万元(舍可抵扣固定资产进项税额8000万元)，其中基本预备费为10000万元，涨价预备费为5000万元。项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年，运营期内采用平均折旧及摊销。
项目营业收入和可变成本均采用运营期初的市场价格(不含增值税)，营业税金及附加按增值税的12％计算，企业所得税税率为25％。项目现金流量按年末发生计，财务基准收益率(所得税后)设定为10％，项目投资现金流量见表6—1。
通过费用与效益识别，该项目可变成本及投资中设备、材料的影子价格均等同于其市场价格(不合增值税)，土地经济费用应调增1000万元，其他各项财务效益与费用均能反映其经济价值。

【问题】
计算项目第2年和第3年的现金流出、净现金流量以及项目投资财务净现值(所得税后)，并判断项目的财务可行性。

选项

答案项目第2年现金流=流动资金+经营成本+进项税额+增值税+营业税金及附加+调整所得税=3058+25093+3478+0+0+2464=34093(万元)；净现金流量=63971—34093=29878(万元)。项目第3年现金流出=流动资金+经营成本+进项税额+增值税+营业税金及附加+调整所得税=269+27441+3865+2996+360+3323=38254(万元)；净现金流量=71078—38254=32824(万元)。项目投资财务净现值(所得税后)=一113500×(P／F，10％，1)+29878×(P／F，10％，2)+32824×(P／F，10％，3)+30052×(P／F，10％，4)+30052×(P／F，10％，5)+36394×(P／F，10％，6)=一103181．82+24692．56+24661．16＋20525．92+18659．93+20543．46=5901．22(万元)＞0(万元)，该项目可行。

解析

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