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试述道．琼斯趋势分析理论的核心内容，及其中期趋势和长期趋势的关系。

admin2018-08-29  39
问题 试述道．琼斯趋势分析理论的核心内容，及其中期趋势和长期趋势的关系。
选项
答案道．琼斯趋势分析理论即道氏理论，是技术分析的理论基础，该理论的创始人是美国人查尔斯．亨利．道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华．琼斯创立了著名的道琼斯平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数，此外，他还提出平均价格涵盖一切信息的假设，目前，这仍是技术分析的一个基本假设。 ②市场波动具有某种趋势。道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三个平均指数。 (1)核心内容 ①市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数，此外，他还提出平均价格涵盖一切信息的假设，目前，这仍是技术分析的一个基本假设。 ②市场波动具有某种趋势：主要趋势(长期趋势)、次要趋势(中期趋势)和短期趋势。主要趋势是那些持续一年或一年以上的趋势，看起来像大潮，次要趋势是那些持续3周一3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；短期趋势持续时间不超过3周。看起来像波纹，其波动幅度更小。 ③主要趋势有三个阶段(以上升趋势为例)。第一个阶段为累计阶段，该阶段中，股价处于横向盘整时期，在这阶段中，聪明的投资者在得到信息并进行分析的基础上开始买入股票。第二阶段为上涨阶段，在这一阶段，更多的投资者根据财经信息并加以分析，开始参与股市，尽管趋势是上升的，但也存在股价修正和回落。第三阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一累积期。在这一阶段，信息变得更加为众人所知，市场活动更加频繁。第三阶段结束的标志是下降趋势，并又回到累积期。 ④两种平均价格指数必须相互加强。道氏理论认为，工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。 ⑤趋势必须得到交易量的确认。在确定趋势时，交易量是重要的附加信息，交易量应在主要趋势的方向上放大。 ⑥一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号，这是趋势分析的基础，然而确定趋势的反转却不太容易。 (2)中期趋势与长期趋势的关系 任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。 长期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。它是投资者主要的考量，对于投机者较为次要。中期趋势附属于长期趋势之中，唯有明白它在长期趋势中的位置，才可以充分了解它们，并从中获利。中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正。次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅有在少数情况下，才会关心短期趋势：在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失。 将价格走势归类为三种趋势，并不是一种学术上的游戏。以为投资者如果了解这三种趋势而专著于长期趋势。也可以运用逆向的中期与短期趋势提升获利。运用的方式有许多种。第一，如果长期趋势是向上，他可在次级的折返走势中卖空股票，并在修正走势的转折点附近，以空头头寸的获利追加多头头寸的规模。第二，上述操作中，他也可以购买卖权选择权或销售买权选择权。第三，由于他知道这只是次级的折返走势，而不是长期趋势的改变，所以他可以在有信心的情况下，渡过这段修正走势。最后，他也可以利用短期趋势决定买、卖的价位，提高投资的获利能力。 上述策略也适用于投机者，但他不会在次级的折返走势中持有反向头寸；他的操作目标是顺着中期趋势的方向建立头寸。投机者可以利用短期趋势的发展，观察中期趋势的变化征兆。他的心态虽然不同于投资者，但辨识趋势变化的基本原则相当类似。
解析
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