下列关于影响企业价值创造的因素的表述中，正确的有( )。

admin2022-03-23 38

问题下列关于影响企业价值创造的因素的表述中，正确的有( )。

选项 A、提高投资资本回报率，有助于增加企业市场增加值
B、资本成本增加，会减少企业的市场增加值
C、提高增长率一定会增加企业的市场增加值
D、提高增长率一定会减少企业的市场增加值

答案A,B

解析

市场增加值=[（投资资本回报率-资本成本）×投资资本]÷（资本成本一增长率）由公式可以看出，投资资本回报率是公式的分子，提高盈利能力有助于增加市场价值；资本成本同时出现在公式的分子（减项）和分母（加项）中，资本成本增加会减少市场增加值；增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。当公式分子的“投资资本回报率一资本成本”为负值时，提高增长率使市场增加值变小（即市场价值减损更多）。当公式分子的“投资资本回报率一资本成本”为正值时，提高增长率使市场增加值变大。因此，高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值，关键在于投资资本回报率是否超过资本成本。增长率的高低只影响创造（或减损）价值的多少，而不能决定创造价值还是减损价值的性质。

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公司战略与风险管理

注册会计师

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