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  3. A公司2012年财务报表主要数据如下表所示： 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。 A公司2013年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集

A公司2012年财务报表主要数据如下表所示： 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。 A公司2013年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集

admin2015-03-17  62
问题 A公司2012年财务报表主要数据如下表所示：
   
假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。
A公司2013年的增长策略有两种选择：
(1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2012年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。
要求：
(1)假设A公司201
选项
答案(1)预计2013年主要财务数据 [*] 资产销售百分比=[*]×100％=136％ 负债销售百分比=[*]×100％=37．5％ 销售净利率=[*]×100％=5％ 留存收益率=[*]×100％＝70％ 外部筹资额=3200×20％×(136％－37．5％)－3200×(1+20％)×5％×70％ =630．4－134．4 =496(万元) 其中：从外部增加的长期负债为1171．2－800=371．2(万元) 从外部增加的股本为1724．8－1600=124．8
解析
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