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  3. ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付

ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付

admin2019-07-09  69
问题 ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增长20％，赊销比例增加到90％，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率(按存货期末金额计算)和销售成本率(目前销货成本占销售额的70％)，工资由目前的每年200万元，增加到380万元。假设除工资以外不存在其他固定费用。上年年末的资产负债表如下：

  要求：假设该投资要求的必要报酬率为8．9597％，问公司应否改变信用政策?
选项
答案 [*] (1)现应收账款周转天数为45天现应收账款周转率=360／45=8(次) 现赊销收入=应收账款周转率×应收账款余额=8×450=3600(万元) 现信用政策年营业收入=赊销收入÷赊销百分比=3600÷75％=4800(万元) 改变信用政策后年营业收入=4800×(1+20％)=5760(万元) 现信用政策毛利=4800×(1—70％)=1440(万元) 改变信用政策后毛利=5760×(1—70％)=1728(万元) 毛利增加=1728—1440=288(万元) (2)固定成本增加=380—200=180(万元) (3)利润增加=288—180=108(万元) (4)新应收账款余额：日赊销额×平均收现期=(5760×90％)÷360×60=864(万元) 应收账款余额增加=864—450=414(万元) (5)应收账款占用资金增加=414×70％=289．8(万元) (6)存货周转率=营业成本／存货余额=4800×70％／560=6(次) 新存货余额=新营业成本／存货周转率=5760×70％／6=672(万元) 存货增加=672—560=112(万元) (7)应计利息增加=(289．8+112)×8．9597％=36(万元) (8)税前损益增加额=108—36=72(万元) 因此，应当改变信用政策。
解析
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