按预期假说，如果人们预期未来短期利率下降，债券回报率(债券利率)曲线呈( )。

admin2018-08-29 38

问题按预期假说，如果人们预期未来短期利率下降，债券回报率(债券利率)曲线呈( )。

选项 A、平坦状
B、递增状
C、递减状
D、隆起状

答案C

解析预期假说的基本假设是：不同债券完全可替代，投资者并不偏好于某种债券。在这一基本假设前提下，短期债券价格和长期债券价格就能够相互影响，因为投资者会根据不同债券收益率的差异在不同期限的债券之间进行套利，从而使得不同期限的债券价格具有相互影响、同升同降的特性。如果短期利率处于高位，则未来各年度远期利率下降的可能性要远高于趋于上升的可能性，从而使得长期债券的到期收益率要低于短期债券的到期收益率，收益率曲线倾向于向下倾斜。故选C。

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