某公司属于一跨国公司,2015年每股收益为12元,每股资本支出40元,每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测,经济长期增长率为5%,该公司的净投资资本负债率目前为40%,将来也将保持目前的资本结构。该公司的B值为2,长期

admin2016-06-20  34

问题 某公司属于一跨国公司,2015年每股收益为12元,每股资本支出40元,每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测,经济长期增长率为5%,该公司的净投资资本负债率目前为40%,将来也将保持目前的资本结构。该公司的B值为2,长期政府债券利率为3%,股票市场平均收益率为6%。则2015年年末该公司的每股股权价值为(    )元。

选项 A、78.75
B、72.65
C、68.52
D、66.46

答案A

解析 本题的主要考核点是每股股权价值的计算。每股净经营资产净投资=每股资本支出一每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40一30+5=15(元)每股股权现金流量=每股收益一每股净经营资产净投资×(1一负债率)=12一15×(1—40%)=3(元)股权资本成本=3%+2×(6%一3%)=9%每股股权价值=3×(1+5%)/(9%一5%)=78.75(元)。
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