考虑单因素套利定价模型,资产组合A的p值为1.0,期望收益率为16%,资产组合B的β值为0.8,期望收益率为12%,假设无风险收益率为6%,如果进行套利,那么投资者将同时( )。 I.持有空头A Ⅱ.持有空头B Ⅲ.持有多头A

admin2018-09-20  27

问题 考虑单因素套利定价模型,资产组合A的p值为1.0,期望收益率为16%,资产组合B的β值为0.8,期望收益率为12%,假设无风险收益率为6%,如果进行套利,那么投资者将同时(    )。
    I.持有空头A    Ⅱ.持有空头B
    Ⅲ.持有多头A    Ⅳ.持有多头B

选项 A、I、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ

答案B

解析 卖空组合B,同时买入资产组合A和无风险资产组成的资产组合C,使得C的贝塔值也为0.8。套利组合的假设为WA+WB+Wf=0,同时βAWABWB+0×Wf=0,解得:WA=一0.8WB,Wf=一0.2WB。资产组合C的期望收益为0.8×16%+0.2×6%=14%,那么可以获取套利利润2%。
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