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  3. 考虑单因素套利定价模型，资产组合A的p值为1．0，期望收益率为16％，资产组合B的β值为0．8，期望收益率为12％，假设无风险收益率为6％，如果进行套利，那么投资者将同时( )。 I．持有空头A Ⅱ．持有空头B Ⅲ．持有多头A

考虑单因素套利定价模型，资产组合A的p值为1．0，期望收益率为16％，资产组合B的β值为0．8，期望收益率为12％，假设无风险收益率为6％，如果进行套利，那么投资者将同时( )。 I．持有空头A Ⅱ．持有空头B Ⅲ．持有多头A

admin2018-09-20  71
问题 考虑单因素套利定价模型，资产组合A的p值为1．0，期望收益率为16％，资产组合B的β值为0．8，期望收益率为12％，假设无风险收益率为6％，如果进行套利，那么投资者将同时(    )。
    I．持有空头A    Ⅱ．持有空头B
    Ⅲ．持有多头A    Ⅳ．持有多头B
选项 A、I、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ
答案B
解析 卖空组合B，同时买入资产组合A和无风险资产组成的资产组合C，使得C的贝塔值也为0．8。套利组合的假设为WA+WB+Wf=0，同时βAWA+βBWB+0×Wf=0，解得：WA=一0．8WB，Wf=一0．2WB。资产组合C的期望收益为0．8×16％+0．2×6％=14％，那么可以获取套利利润2％。
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