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  3. ABC公司1997年的销售额为62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下: 要求: (1)运用杜邦财务分析原理,比较1996年公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因。 (2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司1997年与199

ABC公司1997年的销售额为62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下: 要求: (1)运用杜邦财务分析原理,比较1996年公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因。 (2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司1997年与199

admin2011-01-15  50
问题 ABC公司1997年的销售额为62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下:
   
要求:
(1)运用杜邦财务分析原理,比较1996年公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因。
(2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司1997年与1996年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。
选项
答案(1)1996年与同业平均比较 本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98% 行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=6.27%×1.14×2.38=17.01% ①销售净利率高于同业水平0.93%,其原因是:销售成本率低(2%)或毛利率高(2%),销售利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%)。 ②资产周转率略低于同业水平(0.03次),主要原因是应收账款回收较慢。 ③权益乘数低于同业水平,因其负债较少。 (2)1997年与1996年比较 1996年净资产收益率=73%×1.11×2=15.98% 1997年净资产收益率=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]=6.81%×1.07×2.58=18.80% ①销售净利率低于1996年(0.39%),主要原因是销售利息率上升(1.14%)。 ②资产周转率下降,主要原因是固定资产和存货周转率下降。 ③权益乘数增加,原因是负债增加。
解析
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