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  3. B公司是一个高新技术公司，具有领先同业的优势。20×0年每股营业收入10元，每股经营营运资本3元，每股净利润4元，每股资本支出2元，每股折旧摊销1元。目前无风险的年报酬率为3％，市场组合的期望报酬率为8％，该企业预计净投资资本中始终维持净负债占40％的比率

B公司是一个高新技术公司，具有领先同业的优势。20×0年每股营业收入10元，每股经营营运资本3元，每股净利润4元，每股资本支出2元，每股折旧摊销1元。目前无风险的年报酬率为3％，市场组合的期望报酬率为8％，该企业预计净投资资本中始终维持净负债占40％的比率

admin2016-06-17  43
问题 B公司是一个高新技术公司，具有领先同业的优势。20×0年每股营业收入10元，每股经营营运资本3元，每股净利润4元，每股资本支出2元，每股折旧摊销1元。目前无风险的年报酬率为3％，市场组合的期望报酬率为8％，该企业预计净投资资本中始终维持净负债占40％的比率，假设该公司的资本支出、经营营运资本、折旧与摊销、净利润与营业收入始终保持同比例增长。其未来销售增长率及预计风险系数如下：

要求：
以20×1年到20×3年为预测期，填写下表。(要求中间步骤保留4位小数，计算结果保留两位小数)
选项
答案20×1年每股净利润=4×(1+10％)=4．4(元) 20×1年每股资本支出=2×(1+10％)=2．2(元) 20×1年每股经营营运资本=3×(1+10％)=3．3(元) 20×1年每股经营营运资本增加=3．3-3=0．3(元) 20×1年每股折旧与摊销=1×(1+10％)=1．1(元) 每股净经营资产净投资=每股资本支出+每股经营营运资本增加-每股折旧与摊销=2．2+0．3-1．1=1．4(元) 每股股权净投资=每股净经营资产净投资×(1-负债比例)=1．4×(1-40％)=0．84(元) 20×1年每股股权现金流量=每股净利润-每股股权净投资=4．4-0．84=3．56(元) [*] 后续期价值现值=[4．1527×(1+2％)／(10％-2％)]×0．7378=39．0642(元)。
解析
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