某公司前年每股收益为1元，此后公司每股收益以每年5％的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10％，那么( )。 Ⅰ．该公司股票今年年初的内在价值约等于39元 Ⅱ．该公司股

admin2022-08-16 59

问题某公司前年每股收益为1元，此后公司每股收益以每年5％的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10％，那么( )。
Ⅰ．该公司股票今年年初的内在价值约等于39元
Ⅱ．该公司股票的内部收益率为8．15％
Ⅲ．该公司股票今年年初市场价格被高估
Ⅳ．该公司股票今年年初市场价格被低估
Ⅴ．持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票

选项 A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅴ
C、Ⅰ、Ⅴ
D、Ⅱ、Ⅳ
E、Ⅲ、Ⅴ

答案A

解析 Ⅰ项，已知该公司股票每年的增长率保持5％不变，则可用固定增长模型计算其内在价值，即该公司股票今年年初的内在价值为：Ⅴ=【0020】；Ⅳ、Ⅴ两项，设该公司股票的内部收益率为r，则35=1×(1+5％)²／(r-5％)，解得r=8．15％，因此该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。