B公司年初所有者权益为3200万元,有息负债为2000万元,预计今后四年每年可取得息前税后经营利润400万元,最近三年每年发生本期净投资为200万元,加权平均资本成本为6%,若从预计第五年开始可以进入稳定期,经济利润每年以2%的速度递增,则企业实体价值为多

admin2014-07-30  28

问题 B公司年初所有者权益为3200万元,有息负债为2000万元,预计今后四年每年可取得息前税后经营利润400万元,最近三年每年发生本期净投资为200万元,加权平均资本成本为6%,若从预计第五年开始可以进入稳定期,经济利润每年以2%的速度递增,则企业实体价值为多少?

选项

答案预测期期初投资资本=所有者权益+有息负债=5200(万元) 预计第1年的经济利润=400-5200×6%=88(万元) 预计第2年的经济利润=400-5400×6%=76(万元) 预计第3年的经济利润=400-5600×6%=64(万元) 预计第4年的经济利润=400-5800×6%=52(万元) 企业实体价值=预测期期初投资资本+经济利润现值 =5200+88×(P/S,6%,1)+76×(P/S,6%,2)+64×(P/S,6%,3)+52× (P/S,6%,4)+[52×(1+2%)/(6%-

解析
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