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B公司是一家制造企业,2009年度财务报表有关数据如下(单位:万元): B公司没有优先股,目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持200
B公司是一家制造企业,2009年度财务报表有关数据如下(单位:万元): B公司没有优先股,目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持200
admin
2015-05-10
63
问题
B公司是一家制造企业,2009年度财务报表有关数据如下(单位:万元):
B公司没有优先股,目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持2009年的经营效率和财务政策不变,不增发新股和回购股票,可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2009年的期末长期负债代表全年平均负债,2009年的利息支出全部是长期负债支付的利息,长期负债平均利息率等于税前资本成本。公司适用的所得税税率为25%。
要求:
(1)计算B公司2010年的预期销售增长率;
(2)计算B公司未来的预期股利增长率;
(3)假设B公司2010年年初的股价是9.45元,计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。
选项
答案
(1)由于2010年满足可持续增长的条件,所以,2010年的预期销售增长率=2009年的可持续增长率=150/(2025—150)×100%=8% (2)由于该企业满足可持续增长的条件,所以预期股利增长率也是8% (3)股权资本成本=(350/1000)×(1+8%)/9.45+8%=12% 加权平均资本成本=[135/1350×(1—25%)]×[1350/(1350+2025)]+12%×[2025/(2025+1350)]=10.2%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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