甲公司股票的必要报酬率为12%,目前的股价为20元,预计未来两年股利每年增长10%,预计第1年股利为1元/股,从第3年起转为稳定增长,增长率为5%。乙公司2011年1月1日发行公司债券,每张面值1000元,票面利率8%,5年期,每年12月31日付息一次,到

admin2017-03-10  37

问题 甲公司股票的必要报酬率为12%,目前的股价为20元,预计未来两年股利每年增长10%,预计第1年股利为1元/股,从第3年起转为稳定增长,增长率为5%。乙公司2011年1月1日发行公司债券,每张面值1000元,票面利率8%,5年期,每年12月31日付息一次,到期按面值偿还,市场利率为6%。
已知:
(P/F.12%,1)=0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,10%,1)=0.9091
(P/F,10%,2)=0.8264.(P/A,6%,3)=2.6730.(P/F,6%,3)=0.8396
(P/A,7%,3)=2.6243.(P/F.7%,3)=0.8163.(P/A,6%,4)=3.4651
(P/F,6%.4)=0.7921
要求:
计算乙公司债券在2012年1月1日的价值,如果2012年1月1日的价格为1100元,判断是否值得购买。

选项

答案乙公司债券价值 =80×(P/A,6%,4)+1000×(P/F,6%,4)=80×3.4651+1000×0.7921 =1069.31(元) 由于乙公司债券价格高于价值,所以,不值得购买。

解析
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