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  3. 甲公司股票的必要报酬率为12％，目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5％。乙公司2011年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期，每年12月31日付息一次，到

甲公司股票的必要报酬率为12％，目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5％。乙公司2011年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期，每年12月31日付息一次，到

admin2017-03-10  42
问题 甲公司股票的必要报酬率为12％，目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5％。乙公司2011年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，市场利率为6％。
已知：
(P／F．12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，10％，1)=0．9091
(P／F，10％，2)=0．8264．(P／A，6％，3)=2．6730．(P／F，6％，3)=0．8396
(P／A，7％，3)=2．6243．(P／F．7％，3)=0．8163．(P／A，6％，4)=3．4651
(P／F，6％．4)=0．7921
要求：
计算乙公司债券在2012年1月1日的价值，如果2012年1月1日的价格为1100元，判断是否值得购买。
选项
答案乙公司债券价值 =80×(P／A，6％，4)+1000×(P／F，6％，4)=80×3．4651+1000×0．7921 =1069．31(元) 由于乙公司债券价格高于价值，所以，不值得购买。
解析
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