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  3. 乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25％，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12％，无风险收益率为4％，两种不

乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25％，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12％，无风险收益率为4％，两种不

admin2019-07-09  50
问题 乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25％，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12％，无风险收益率为4％，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。
　　表1 不同债务水平下的税前利率和β系数

　　表2 公司价值和平均资本成本

　　注：表中的“*”表示省略的数据。 　　要求：
确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)
选项
答案表2 公司价值和平均资本成本 [*] 说明: 　A=6％*(1-25％)=4.5％ 　B=4％+1.25*(12％-4％)=14％ C=4.5％*(1000/5500)+14％*(4500/5500)=12.27％ 　D=(900-1500*8％)*(1-25％)/16％=3656.25 　E=1500+3656.25=5156.25
解析
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