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  3. Rolston公司正比较两种不同的资本结构，全权益计划(计划Ⅰ)与杠杆计划(计划Ⅱ)。在计划Ⅰ中，Rolston公司将发行240000股股票。在计划Ⅱ下，公司将发行160000股股票以及310万美元的负债。负债的利率为10％，假设不存在税收。 如果EBI

Rolston公司正比较两种不同的资本结构，全权益计划(计划Ⅰ)与杠杆计划(计划Ⅱ)。在计划Ⅰ中，Rolston公司将发行240000股股票。在计划Ⅱ下，公司将发行160000股股票以及310万美元的负债。负债的利率为10％，假设不存在税收。 如果EBI

admin2020-05-12  40
问题 Rolston公司正比较两种不同的资本结构，全权益计划(计划Ⅰ)与杠杆计划(计划Ⅱ)。在计划Ⅰ中，Rolston公司将发行240000股股票。在计划Ⅱ下，公司将发行160000股股票以及310万美元的负债。负债的利率为10％，假设不存在税收。
如果EBIT为750000美元，请问哪个计划对应的EPS更高?
选项
答案在计划Ⅰ中，对元杠杆公司来说，净利润等于没有税收的情况下的EBIT。在这种资本结构下的EPS为： EPS=750000／240000=3．13(美元／股) 在计划Ⅱ中，杠杆公司的EBIT将会由于利息的支付而减少。利息等于负债乘以利率。 NI=750000-0．10×3100000=440000(美元) EPS=440000／160000=2．75(美元／股) 当EBIT为750000美元时，第一个计划的EPS更高。
解析
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