美国国会众议院2017年11月6日投票通过减税法案,迈出了美国30年来最大规模减税计划的第一步。美国企业和多数家庭税负将有所降低,但同时联邦财政赤字将大幅攀升。当天共和党控制的众议院以227票赞成,205票反对的结果,通过了《减税和就业法案》。按照这份法案

admin2020-05-11  24

问题 美国国会众议院2017年11月6日投票通过减税法案,迈出了美国30年来最大规模减税计划的第一步。美国企业和多数家庭税负将有所降低,但同时联邦财政赤字将大幅攀升。当天共和党控制的众议院以227票赞成,205票反对的结果,通过了《减税和就业法案》。按照这份法案,联邦企业所得税将从目前的35%大幅降至20%。同时,联邦个人所得税率也将从七档简化为四档,多数家庭将获得减税。这是美国自1986年以来最大规模的减税法案。试分析,如果最终该方案实施,可能会对中美的汇率产生何种影响?

选项

答案短期内,由于最终通过的减税法案并未超过预期力度,市场已经充分预期到了法案的通过,因而税改通过,预期落实之后,美元将面临一定程度的回调压力。 中期内,减税法案的通过可能会影响到美联储的货币政策,继而影响到国际资本的流动。一方面,减税有利于刺激美国本土的投资,为美联储的缩表加息创造条件,而这种缩表加息会使得美元走高。将企业所得税调至20%后,美国将成为G20国家中企业所得税最低的国家,低税率将吸引美国的跨国企业资本回流,如果这种资本回流的规模足够,美元的需求量就会上升,美元就会升值。而另一方面,减税导致的财政赤字将会促使美国政府大幅发行国债以弥补。从市场预期的角度而言,税改会提高市场对经济增长和通胀的预期,国债收益率可能会提高,美元也会相应走高。 长期内,假设减税后带来的财政收入增长不能满足财政支出的话,必然出现财政赤字,带来贸易逆差,经常账户逆差会给货币汇率带来贬值的压力。

解析
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