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  3. 公司拟添置一套市场价格为6 000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期限1

公司拟添置一套市场价格为6 000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期限1

admin2017-12-20  60
问题 公司拟添置一套市场价格为6 000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)：
    (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。
    (2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8％，按面值发行。公司适用的所得税税率为25％。
    (3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1 400万元，期满租赁资产残值为零。
    附：时间价值系数表：

要求：
利用折现模式计算融资租赁资本成本。
选项
答案6 000=1 400×(P／A，K，6) (P／A，K，6)=6 000／1 400=4．285 7 因为(P／A，10％，6)=4．355 3 (P／A，12％，6)=4．111 4 所以：(12％一K)／(12％一10％)=(4．111 4—4．285 7)／(4．111 4—4．355 3) 解得：K=10．57％
解析
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